今年开始，“低空经济”成为市场热词，这一新兴概念不仅引发了社会各界的广泛关注，也掀起了二级市场新一轮的投资热潮。短短两月，同花顺低空经济概念指数已由2月775.35点攀升至4月的1370.60高点，概念指数涨幅高达76.77%。 “低空经济”浪潮之中，也不乏一些鱼目混珠的情况。近日，此前被视为“低空经济”概念股收获8个涨停的永悦科技（603879），股价上演了一波“过山车”行情。 4月1日晚间，永悦科技发布公告称，公司实际控制人、董事长陈翔，因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。公告发出后，永悦科技股价连续下跌。4月11日，永悦科技报收6.03元/股，较3月22日最高价11.52元/股跌幅高达42.46%，期间最大回撤比例高达50%（来源：wind)。
无人机业务疑云重重 所谓低空经济，简而言之，是指利用距离地面1000米以内的低空空域进行的各类经济活动。这一领域涵盖了从通用航空到无人机应用，从空中游览到物流运输，再到遥感测绘、应急救援、农业植保等多个方面，形成了一个多元化、综合性的经济体系。 2011年10月成立的永悦科技一直从事于化工、塑料领域，主营产品为人造石树脂，其业务下游主要涉及房地产市场，原本跟“低空经济”概念毫无关联。但由于近年来地产业低迷不振，永悦科技2022年和2023年上半年主业出现连续亏损，困境之下，公司将破局的目光放在了无人机上面，试图通过转型开辟一条新的道路。 2022年2月，永悦科技公告，以自由资金2500万元设立全资子公司盐城永悦智能装备有限公司（下称：永悦智能）。开展无人机、无人车、智能机器人等技术的研发与生产，并计划在江苏盐城大丰打造具有示范效应的盐城永悦无人科技智造超级工厂。 由此之后，永悦科技开始了对公司转型的持续“造势”活动。2022年7月，刚成立不到半年的永悦智能参评世界无人机大会奖项，获2022国际无人系统小巨人奖；同年8月，永悦智能与江苏中传华夏新媒体科技有限公司签订1.14亿元采购合同；2022年报中，永悦科技提及无人机业务受到“中国品牌创新发展工程”的关注；2023年8月，永悦科技又公告永悦智能与平舆县畅达交通投资发展有限公司签订交易合同，为金额3亿元的5000台无人机销售合同；2023年半年报称永悦智能已取得 20 多项产品专利，并取得由中国民用航空华东地区管理局颁发的《通用航空经营许可证》。
来源：永悦科技公众号
一系列组合拳下来，永悦科技的股价水涨船高。在今年年初的低空经济行情中，公司股价在不到一个月的时间已由2月8日最低点2.96元/股，上涨至最高11.52元/股，最高涨幅高达289.19%。
然而在持续的传播造势和股价上行背后，永悦科技无人机业务的真实情况却让人咋舌。 查阅永悦科技近年财报可以发现， 2022年其智能无人飞行器实现合同收入仅为5.49万元，在公司2023年半年报中，该业务收入也仅298.6万元，两个数字远低于永悦科技此前公告的销售合同金额。 不仅无人机业务业绩规模存疑，永悦科技的销售合同订单也出现问题。疾风财经注意到，在2023年8月28日公告与平舆县畅达交通投资发展有限公司签订3亿元交易合同一个月后，永悦科技再发重磅：宣布解除与上述公司的交易合同。 如此出尔反尔的信披自然让永悦科技受到了监管关注，证监会就此次信息披露违规情况对永悦科技出具了警示函，要求规范信息披露制度执行，强化信息披露管理。
提防大股东高额质押风险 一家主营基础化工业务的企业为何要迈大步转型低空经济呢？这其中原因和永悦科技的董事长陈翔关系密切。 2020年11月，彼时永悦科技控股股东、实际控制人傅文昌、付水法及付文英和持股5%以上非第一大股东陈志山与江苏华英企业管理股份有限公司(以下简称“江苏华英”)签订的《关于永悦科技股份有限公司之股份转让意向协议》。交易完成后，受让方江苏华英将成为上市公司控股股东，陈翔由此成为上市公司实际控制人。 陈翔在江苏商业圈混迹多年， 38岁起至今任江苏华英企业管理股份有限公司董事长，根据爱企查股权穿透显示，陈翔通过江苏华英企业管理公司持有信息、科技、供应链、融资租赁、健康等多产业公司。
陈翔入主永悦科技股份有限公司成为A股主板上市公司实控人兼董事长后，永悦科技将无人机业务主体永悦智能工厂设立在江苏盐城大中区，地址与陈翔控制的江苏华英企业管理公司仅相隔一个街道。 值得注意的是作为陈翔持股平台的江苏华英企业管理公司，几乎将其所持有的股份全部质押了出去。根据今年1月22日的上市公司公告，江苏华英所质押的股份比例高达98.94%。 另外，在2023年10月30日，江苏证监局和上交所均向永悦科技及其实控人陈翔发出了警示函和纪律处分通知。 据警示函披露，江苏华英所持有的永悦科技17.17%的股份，早在2023年1月8日就已被盐城市中院司法冻结。然而，公司当时并未对此进行公告，直至4月26日才进行披露。直到今年1月4日，这部分股权才被解除司法冻结。 永悦科技的公告还显示，江苏华英近一年的资产总额为21.47亿元，但负债总额也高达16.44亿元，资产负债率达到了76.58%。其营收虽然为2458.2万元，但净利润却亏损了2026.15万元。此外，江苏华英还因借款合同纠纷被告上法庭，涉案金额高达5.4亿元，该案目前正处于二审程序中。 自永悦科技收到证监会对陈翔立案的告知书后，目前公司股价下跌幅度巨大，这意味着质押的股份可能面临“爆仓”的风险。永悦科技后事如何，疾风财经将持续关注。
