4月8日晚，中国新能源汽车智能制造业再传捷报。
先惠科技（688155）及下属全资子公司 SK Automation Germany GmbH（以下简称“德国先惠”）与客户B签订合同订单，合同累计金额约为6.2亿元(不含税)。此前2月22日，先惠技术曾发布公告称，德国先惠与客户A签订了订单合同，金额合计为7977.20万欧元(不含税)，折合人民币约为6.25亿元(不含税)。总计12.45亿元的海外订单战绩，彰显了先惠科技在全球市场的竞争力，更标志着其出海征程迈出坚实步。
同花顺数据中心显示，4月9日先惠技术获融资买入184.90万元，占当日买入金额的14.32%，当前融资余额1.77亿元，占流通市值的3.9%，超过历史60%分位水平。四月以来，先惠技术融资余额同比持续增长，市场人气旺盛。
4月1日至4月9日先惠技术融资融券数据
数据来源：同花顺
聚焦电气化转型 持续渗透海外市场
Marklines统计数据显示，2023年全球新能源汽车销量达到1443万辆，同比增长35.4%；预计2024年全球新能源汽车销量将达到1800万辆左右，同比增长25%左右。2023年，国内产销分别达到949.52万辆和958.65万辆，较上一年分别增长37.88%和35.82%，市场渗透率达到32.7%。
市场方面，国际车企巨头纷纷发力电动化转型战略。宝马集团预计在2026年，纯电动车销量将占到集团全球销量的三分之一；奔驰也不甘示弱，宣布将基于全新MMA纯电架结构平台打造四款车型，并在顶级国际车展IAA2023上全球首发奔驰CLA级概念车；大众汽车表示，将推出多款全新纯电车型，进一步完善电动汽车产品矩阵。
着眼如火如荼的电气化转型局势，先惠技术将高毛利的海外市场作为下一阶段渗透焦点。为助力电池出海，2023年先惠技术积极拓展海外版图，重点聚焦欧洲、北美等地区，已在海外设立了多个子公司，并建立了研发中心、生产基地与服务中心，就近配套客户。凭借一流的技术与过硬的产品质量，先惠技术是目前少数直接为欧洲当地主要汽车品牌提供动力电池包（PACK）生产线的中国企业，公司生产线的变速器和底盘系统等产品，广泛应用于大众、奔驰、宝马等知名品牌的主流车型。
先惠技术汽车底盘生产线
来源：先惠技术集团官网
2023年扭亏为盈 业绩亮点纷呈
除了海外市场的突破外，先惠技术在2023年的业绩表现也格外亮眼。根据公司最新发布的财报显示，先惠技术2023年营业总收入为24.49亿元，同比增长35.69%；利润总额15038.64万元，上年同期亏损9343.25万元；归属于母公司所有者的净利润4118.76万元，上年同期亏损9443.13万元；基本每股收益0.54元。同比扭亏为盈。
先惠技术2023年度主要财务数据和指标
来源：先惠技术集团官网
总体而言，先惠技术2023年打了一场漂亮的翻身仗。
首先值得一提的是，公司在现金流方面实现了显著改善，这主要得益于本期销售的回款增加。控股子公司福建东恒能源有限公司自2022年第三季度被纳入公司的合并范围，进一步扩大公司营业规模的同时，为先惠技术的营收增长提供了有力支持。
先惠技术2024年度日常关联交易预计金额和类别
来源：先惠技术集团官网
此外，中高端品牌整车厂新能源汽车平合的更新换代、动力电池厂产能大规模的扩充，对智能自动化装备行业提供的生产线在自动化、柔性化、智能化等方面提出更高要求，智能自动化装备可以提供更加精确、高效的生产解决方案，减少人力成本，提升生产效率，同时确保产品质量，这为智能自动化装备供应商提供了广阔的发展空间。随着公司整车厂订单占比提升以及公司整合产能资源和深入推进精细化管理，毛利率较上年有所提升。
最后从行业角度看，先惠技术所在的智能制造装备与新能源行业近年来保持了较快的发展速度，市场需求持续增长，这也为公司的业务发展也提供了良好的市场环境。
资产负债率走高，挑战与机遇并存
然而，在业绩亮眼的同时，先惠科技也面临着一些挑战。其中最为突出的，就是近年来公司资产负债率的一路走高。
财报数据显示，2020-2022年，先惠技术的资产负债率分别为为21.41%、42.50%和69.97%，呈现出显著的增长趋势，这可能与公司的扩张和债务规模增加有关。据2023年中报，先惠技术资产负债率为67.76%，较初期的69.76%有所下降。2023年三季报显示，先惠技术资产负债率降至69.93%。
三年来资产负债率持续走高的背后，既缘由公司自身业务方面的主动求变，也有市场环境的原因。首先，随着公司业务规模的扩大和新项目的投入，公司需要大量的资金支持。然而，由于行业特性和市场环境的变化，公司可能面临着融资难、融资贵等问题，导致资产负债率上升。其次，公司在拓展新业务领域和提升技术水平方面也需要投入大量资金，这也可能对资产负债率产生影响。
在一番大刀阔斧的版图扩展之后，先惠技术开始收紧策略，注重财务结构的优化和财务风险的管理，因此，资产负债率呈现如此波动也可谓合情合理。
尽管资产负债率走高带来了一定的挑战，但先惠科技也看到了其中的机遇。通过加强资金管理、优化债务结构、提高资产利用效率等措施，公司可以有效降低财务风险并提升经营效率。同时，随着新能源汽车市场的不断发展和政策支持的加强，先惠科技有望在未来获得更多的市场机遇和发展空间。
在股票市场上，先惠科技的表现也备受关注，随着公司业绩的改善和海外市场的拓展，公司股价呈现出稳步上涨的趋势。然而，对于投资者本身而言，行业竞争的加剧与技术变革的不确定性仍是需要重点关注的因素，根据自身风险承受能力合理配置资产，才是稳健之举。
